【信达地产】-救场专业户-信达地产 - 营收跌回十年前，一年亏8亿

　　地产行业的调整也波及到了“救场专业户”。

　　4月25日， 信达地产 交出2025年一季报，营业收入、利润双降，收入约5.18亿元人民币，同比缩水34%；净亏损约2.4亿元人民币，比上年多0.15亿元人民币。归母净收入同样昏暗，为-2.09亿元人民币，而上年同期还挣了1.95亿元人民币。

　　不止如此，在此前披露的2024年年报中， 信达地产 营业收入80.28亿元人民币，较上年同期的114.20亿元降低了29.70%，直接跌回十年前的水平；净收入约为-8.09亿元人民币，同比大幅下降234.41%，直接从“小赚”变成“亏损”。

　　 信达地产 是我国信达旗下涉房类业务的资本运作平台，以房地产开发为核心，还有商业运营、物业服务、房地产项目监管和咨询服务等业务。过去几年，围绕房地产行业风险化解， 信达地产 和中国信达一起，助力房企纾困，参与了多个出险项目的盘活。可如今行业调整持续，连“救场专业户”自己也“泥菩萨过江”了。

　　减值损失14.2亿，亏损翻倍

　　相信大伙都明白，我国有5家全国性AMC（资产管理公司），分别为中国华融资产、 中国长城 资产、中国东方资产、中国信达资产，和2020年建立的 中国银河 资产。

　　2022年，也就是停贷风波兴起的那一年，金融管理部门曾召集5家全国性AMC开会，研究AMC根据市场化、法治化原则，参与出险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。在政策鼓励下，各大AMC开始入局房地产。其中，中国信达与旗下的 信达地产 先后参与盘活多个地产项目。

　　据中国信达披露，2022年至2024年9月底，中国信达参与房地产风险化解项目152个，投资737亿元人民币，带动3220亿元项目复工复产，实现了4.4倍的危险化解效率。

　　今年开年， 信达地产 再有大动作，与中国信达、鑫盛利保共同发起设立房地产行业存量资产纾困盘活基金，母基金认缴总规模达200.01亿元人民币。其中， 信达地产 和中国信达各认缴100亿元人民币，鑫盛利保认缴100万元。

　　不过，对于 信达地产 而言，这边忙着给别人“输血”，自家的财报却越来越“难看”。

　　2024年， 信达地产 实现营业收入80.28亿元人民币，较上年同期的114.20亿元下降29.70%，直接跌回十年前的水平。而且，营业收入在2020年达到258.6亿元的峰值后，已连续四年下滑。

　　盈利数据更是不尽如人意。2024年， 信达地产 实现净亏损约8.09亿元人民币，较上年同期的约6.02亿元下降234.41%；实现归属母公司净亏损约7.84亿元人民币，较上年同期的约5.05亿元下降255.12%。

　　对于盈利“成绩单”， 信达地产 给出多方面的解释：公司本期结转项目规模及结转收入毛利率下降，房地产销售毛利及对联合营公司的投资收益减少，资产减值金额增加。

　　拆解来看，毛利率方面，2024年， 信达地产 的整体毛利率为16.4%，同比减少2.3个百分点，其中房地产开发毛利率15.62%，同比减少2.88个百分点；在投资收益方面，2024年 信达地产 收益约3.95亿元人民币，同比减少了58.5%。

　　资产减值方面，据 信达地产 4月11日发布的公告，其在2024年度计提资产减值损失总额约14.2亿元人民币。其中，应收账款和其它应收款坏账准备3014.37万元人民币，债权投资信用减值约7.86亿元人民币，存货降价准备约5.95亿元人民币，而投资性房地产减值974.16万元。

　　这波减值操作，令 信达地产 2024年度利润总额减少约14.2亿元人民币，归属于上市公司股东的净收入减少约12.56亿元人民币。

　　销售下滑，资金流亮“红灯”

　　不只是营业收入盈利的下降、亏损， 信达地产 的钱财流也亮起了“红灯”。

　　截直到今天年一季度末， 信达地产 经营活动引发的钱财流量净额约为-3.48亿元人民币。而截至去年底， 信达地产 经营活动引发的钱财流量净额约为-11.4亿元人民币，同比下降260.14%；速动比率仅有0.51，同比下降32.89%。

　　对此， 信达地产 表示，主要为报告期内销售房地产项目收到的资 金较上年同期减少。

　　简单地说，就是销售下降。 信达地产 2024年全年的销售金额、回款还不到2023年的一半。

　　具体看来，2024年， 信达地产 累计实现销售面积47.57万平方，销售金额82.69亿元（其中合作项目权益销售金额32.84亿元人民币，代建项目销售金额11.62亿元）；回款金额82.09亿元（其中合作项目权益回款金额34.83亿元人民币，代建项目回款金额14.39亿元）。

　　而在上年同期， 信达地产 的销售金额为195.05亿元（其中合作项目权益销售金额60.34亿元；代建项目销售金额68.10亿元）；回款金额207.28亿元（其中合作项目权益回款金额66.94亿元人民币，代建项目回款金额67.45亿元）。

　　销售金额与回款金额明显下降背后，可以看出，代建项目明显下降。

　　今年计划销售105亿、回款100亿

　　2024年年报显示，截至2024年末， 信达地产 资产总额764.34亿元人民币，较年初减少62.21亿元；负债总额504.98亿元人民币，较年初减少68.85亿元；归属于母公司的所有者权益为238.39亿元人民币，较年初减少7.93亿元；资产负债率为66.07%，较上年度末减少3.36个百分点。

　　参与项目纾困是把“双刃剑”，可以助力信达撬开更多市场，但同时也隐藏风险。加之过去几年，我国房地产行业仍处于深度调整期， 信达地产 作为仍以住宅开发为主业的企业，难以独善其身。

　　对于2025年， 信达地产 称，面对复杂多变的市场形势，公司将继续坚持“稳中求进、以进促稳”的稳健经营策略，统筹处理好优化增量和盘活存量的关系，重点围绕“拓宽业务来源、加快资金回收、加强能力建设、提高组织效率”，扎实开展经营管理工作。2025年，公司计划销售金额105亿元人民币，回款额100亿元；计划新开工面积12.55万平方，计划竣工面积120万平方。