【冯荣华】超20只ST股-摘星-脱帽-，部分公司仍深陷亏损

　　本月以来，“摘星脱帽”的ST公司数量持续增加。

　　5月27日，*ST银江（300020.SZ）“摘星”，股票简称更改为ST银江。去年5月初，该公司因2023年年报遭遇非标意见等原因，加入 ST股 之列。

　　就在上月，ST银江及公司多名高管收到证监局罚单，公司被查明存在关联方非经营性资金占用、财报虚假记载等多项违规，因此被叠加实施其它风险警示。

　　5月以来，随着年报季收官，A股市场密集出现一波 ST股 “摘星脱帽”潮。Wind统计显示，月内已经有逾20家ST公司撤消退市风险警示及其它风险警示，涉及 农尚环境 （300536.SZ）、金时科技（002951.SZ）等。这些公司撤消退市风险警示，原因包含借重组实现结束亏损实现盈利、资金占用问题完成整改等。

　　不过，从基本面来看，部分个股的退市风险虽暂时解除，但仍面临业绩欠安、诉讼缠身等多重问题。例如，ST银江2024年和2025年一季度均亏损， 农尚环境 面临投资者索赔。

　　ST银江亏损面扩大

　　“摘星”当日，5月27日，ST银江报收4.05元/股，跌2.88%。

　　ST银江是创业板“元老”，早在2009年10月，该公司作为创业板第壹批上市公司亮相资本市场。但近年来，该公司陷入多重危机，不仅业绩大额亏损，还因年报非标“披星戴帽”。

　　去年5月初，中兴华会计师事务所（下称“中兴华所”）对公司2023年年报出具了无法表示意见，ST银江被实施退市风险警示。

　　根据披露，2023年， 银江技术 向杭州翎投科技有限公司（下称“翎投科技”）转出资金累计达5.18亿元人民币，且显现季末资金流入、季初资金流出的特征，后者当年累计偿还5.05亿元人民币，至年末仍占用资金1308.54万元。到次年3月底，翎投科技全额偿还占用资金及应收利息。

　　资料显示，翎投科技原控股股东、执行董事储恬甜，系ST银江附属企业的董监高。

　　中兴华所称，无法判断上述大额资金往来的真实目的和性质。同时，该所关注到ST银江的成本费用，称公司部分案涉供货商诉请的工程建设款、服务费金额，与已确认的应付款存在较大不同。

　　同样是在2023年，ST银江遭遇了上市以来的第壹次亏损。年报数据显示，该公司当期营业收入11.69亿元人民币，同比下降27.47%；净收入亏损2.34亿元人民币，同比下降437.1%。

　　去年，ST银江的亏损面再扩大，全年净收入亏损9.41亿元人民币。进入2025年，改公司业绩继续承压，一季度营业收入6026.6万元人民币，同比下降87%；净收入亏损7038.1万元人民币，同比下降772.16%。

　　不仅业绩惨淡，ST银江的经营性资金流吃紧。据披露，2023年和2024年，ST银江经营活动引发的钱财流净额分别为-2.51亿元和-3.47亿元人民币。

　　除此之外，ST银江还被查明年报数据做假，虚增营业收入、利润等。

　　去年9月和12月，因涉嫌信披非法，ST银江和公司实控人王辉，先后被中国证券监督管理委员会立案侦查。

　　数月之后，调查结果出炉，行政处理也随之落地。经监管职能部门调查认定，ST银江未按规定披露关联方非经营性资金占用，2023年年报和2024年半年报存在虚假记载；同时，因未按规定披露关联担保，公司2018年至2023年年报存在重大遗漏。

　　披露显示，2023年至2024年6月，在王辉组织、指使下，ST银江及子公司通过支付往来款、员工借款等多种方式，与控股股东银江集团及其控制的企业发生非经营性资金占用，合计金额将近11亿元人民币。

　　同时，公司在2021年、2022年年报和2023年三季报中，分别虚增营业收入1645.71万元、5727.41万元和7258.53万元人民币，虚增利润1621.02万元、1492.52万元和2626.39万元。

　　对此，浙江证监局对公司及10名有关人员合计罚款2590万元。同时，根据创业板上市规则，ST银江被叠加实施其它风险警示。

　　 ST股 “摘星脱帽”进行时

　　除ST银江之外，5月以来，还有多只 ST股 撤消退市风险警示。

　　记者据公告梳理，5月以来，“摘星”的ST公司涉及ST宁科（600165.SH）、ST 名家汇 （300506.SZ）;“脱帽”的有 山东墨龙 （002490.SZ）、九芝堂（000989.SZ）、天目药业（600671.SH）等；“摘星脱帽”的则有 傲农生物 （603363.SH）、 科新发展 （600234.SH）、有棵树（300209.SZ）等。

　　从原因来看，这些公司撤消风险警示，部分是因财务指标改善，例如借助重整实现结束亏损实现盈利，有的则是针对前期的钱财占用及内控问题完成了整改。

　　 文投控股 、有棵树均在去年实现了净资产由负转正，从而推动公司“摘星脱帽”，二者分别在5月6日和13日“摘星脱帽”。

　　去年4月底，有棵树被ST，起因是连续三年扣非净收入均为负，且2023年年末经审计的归属于上市公司股东的所有者权益为负。披露显示，2021年至2023年，该公司扣非净收入分别亏损26.82亿元、3.64亿元和4.51亿元人民币，累计亏损超34亿元人民币。

　　截至2024年底，该公司净资产为9.25亿元人民币。利安达会计师事务所出具的报告显示，公司持续经营能力存在不确定性的情形已消除。由此，有棵树在5月中旬实现了“摘星脱帽”。

　　而部分公司则是借重整结束亏损实现盈利，从而撤消退市风险。

　　5月20日，*ST傲农告别 ST股 ，摇身一变成为“ 傲农生物 ”。去年底，该公司完成破产重整，并在重整收益影响下结束亏损实现盈利。

　　根据披露，去年2月， 傲农生物 被债权人申请预重整。尔后， 泉州市 当地国资牵头的联合体成为重整投资人。根据重整计划，该公司拟实施资本公积金转增股本，合计转增 17.35亿股，其中10.05亿股用于换取重整投资人，后者提供约17.09亿元资金，其余约7.3亿股用于以股抵债的。当年年底，重整计划执行完毕。

　　重整后， 傲农生物 结束亏损实现盈利。2024年，该公司实现营业收入87.63亿元人民币，同比下降54.97%；净收入5.79亿元人民币。该公司称，报告期内业绩增长主要因素是破产重整完成、确认重组收益。

　　多只 ST股 仍陷业绩亏损

　　部分公司虽告别 ST股 ，却仍存在业绩欠安的情景。

　　5月23日，* ST金时 股票简称更改为金时科技。虽成功“摘星脱帽”，该公司却陷入亏损。

　　数据显示，该公司去年营业收入3.76亿元人民币，同比增长1008.39%，净收入、扣非净收入分别亏损439.7万元和6279.42万元。今年一季度，公司延续亏损局面，当期净收入、扣非净收入分别亏损2529.23万元和1273.54万元。

　　还有些 ST股 ，虽“摘星脱帽”，却仍面临投资者索赔。

　　5月23日，*ST农尚复牌并撤消退市风险警示，证券简称更改为 农尚环境 。不过，据公开报道，前期，因未依法履行2023年度业绩预告披露义务，该公司面临投资者索赔。

　　另外，交易所对ST公司是否符合“摘帽”条件等，也在高度关注。

　　就在5月初，*ST新宁的股票简称更改为 新宁物流 。前期，公司在2024年年报发布后，向深交所提出撤消退市风险警示及其它风险警示申请。

　　对此，深交所要求该公司核查说明，其是否符合撤消退市风险警示的条件，并逐项自查公司是否存在相关风险情形。

　　向前追溯，上月，步步高也在“摘星”前被交易所问询。4月21日，ST步步高撤消其它风险警示，股票简称更改为步步高。

　　在此之前，深交所要求公司自查并说明，公司是否符合撤消其它风险警示的条件，和是否存在其它需要实施风险警示的情形。