【投资者】交易商协会规范债券市场发行承销 - 不得以-返费-等手段扭曲市场价格

　　北京商报讯（记者宋亦桐）为进一步规范市场秩序，强化自律管理，针对市场成员近期反映的低价承销费、低价包销、拼盘投资、利益输送等许多问题，6月16日，交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的公告》（以下简称《通知》）指出，发行人、承销机构（包含主承销商和承销商）应根据市场化原则开展发行承销，公平对待所有投资者，不得事先约定债券发行利率，不得以“返费”等行径扭曲市场价格，不得以代持、互持等方式谋取不正当利益。

　　主承销商应充分保障投资者合法权益，不得将包销变相作为主动投资争揽客户的行径。承销机构开展余额包销应当报价公允、程序合规，并严格根据发行文件披露的形式确定余额包销利率。余额包销不得挤占有效申购投资者认购规模，余额包销利率不得低于投资者有效申购利率上限。承销机构不得以低于成本的承销费率报价参与债券项目竞标。发行人、承销机构应根据商业约定履行付款义务，不应拒绝支付或拖欠费用。

　　《通知》同时明确，投资者不得协助发行人“自融”，不得参与内幕交易、操作市场、利益输送、非市场化发行等非法活动。承销机构投资债券的，应确保债券发行承销与投资等业务条线相互隔离，防范利益冲突和道德风险。

　　记者了解到，交易商协会对银行间债券市场实施自律管理，定期监测债券发行承销业务情况，并进行市场评价。对违反相关自律规则及本《通知》的，交易商协会将根据违规情形予以自律管理措施或自律处罚。涉嫌违反法律、行政法规的，交易商协会将移交相关部门处理。相关情况将记入诚信记录档案，并适时进行公示。