【长药控股】300391爆雷！连续三年财务造假，证监会拟罚4100万元，中介机构将被追责

　　“全仓进的，这回真不晓得该咋办了。”2025年12月26日深夜，一位惊慌失措的投资者在*ST长药（下称“ 长药控股 ”，300391.SZ）股吧中如此表示。因财务做假引爆退市危机， 长药控股 的上万名股东中很多人正坐立不安。

　　12月26日晚， 长药控股 发布公告称，当天收到中国证券监督管理委员会行政处理事先告知书，中国证券监督管理委员会认定公司2021年至2023年连续三年财务做假，拟对公司及14名责任人罚款合计4100万元人民币，其中拟对公司罚款1000万元。

　　这时，中国证券监督管理委员会官方网站发布通报， 长药控股 严重财务做假案件，涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。中国证券监督管理委员会还将对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发觉非法情形，将依法予以惩处。

　　北京时择律师事务所臧小丽律师在接受《华夏时报》记者采访时表示， 长药控股 连续三年财务做假，触及强制退市红线，投资者如因 长药控股 财务做假蒙受令人揪心的损失，可依法提起索赔。

　　三年虚增营业收入超7亿元

　　公开资料显示， 长药控股 全称长江医药控股股份有限公司，原名康跃科技股份有限公司，2014年8月在深交所创业板上市，原主要业务为内燃机零部件的研发、生产和销售，2020年12月取得湖北长江星医药股份有限公司的控股权，2022年剥离内燃机业务后，公司更名为 长药控股 ，现主营中药饮片生产销售及药品、保健品和医疗器械批发等业务。

　　自2025年11月7日被中国证券监督管理委员会立案，到如今收到行政处理事先告知书，历时仅30多天， 长药控股 在资本市场的命运被完全改写。

　　“与其它同类被中国证券监督管理委员会立案的企业相比， 长药控股 一案的调查和处罚速度算是很快了，这也是监管层对财务做假‘零容忍’的一个体现。”臧小丽律师指出。

　　 长药控股 财务做假，发生在上市公司收购湖北长江星医药股份有限公司（下称“长江星”）之后。据中国证券监督管理委员会查明，2020年11月， 长药控股 通过支付现金方式收购长江星52.75%的股权。长江星原实际控制人罗明等对长江星2020年至2022年净收入等指标进行了业绩承诺。收购完成后，罗明继续担任长江星老总、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。

　　2021年至2023年，长江星子公司湖北长江源制药有限公司、湖北新峰制药有限公司制作不存在的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情景下确认收入。

　　其直接的后果是，造成 长药控股 2021年至2023年财报分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元人民币，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额约5640万元、6338万元、4371万元人民币，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。

　　另外，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，造成 长药控股 2022年年度报告虚增利润总额455.24万元人民币，占当期对外披露利润总额的6.34%。

　　拟罚款合计4100万元

　　中国证券监督管理委员会在行政处理事先告知书中指出，上述违法事实，有询问笔录、相关说明、记账凭据等证据证明。根据当事人犯法行为的事实、性质、情节与社会危害水平，中国证券监督管理委员会拟对 长药控股 及14名责任人罚款合计4100万元。

　　其中，拟对 长药控股 责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对长江星老总罗明给予警告，并处以500万元罚款；对实际负责相关销售及采购业务的杨正辉、先后任职 长药控股 老总的郭晓伟和李金凤，分别处以300万元罚款；另对10名责任人分别处以100万元至250万元罚款。

　　另外，中国证券监督管理委员会还指出，当事人罗明的犯法行为严重扰乱证券市场秩序，拟决定对罗明采取终身证券市场禁入措施；杨正辉违法情节较为严重，拟决定对其采取十年证券市场禁入措施。

　　在12月26日晚发布的通报中，中国证券监督管理委员会将这起案件定性为严重财务做假案。中国证券监督管理委员会表示， 长药控股 涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。中国证券监督管理委员会对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发觉非法情形，将依法予以惩处。对于可能涉及的犯罪线索，中国证券监督管理委员会将坚持应移尽移的工作原则，严格根据有关规定移送公安机关。

　　公开资料显示，2021年至2023年， 长药控股 聘请的审计机构均是中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）。2021年至2022年， 长药控股 聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问为宏信证券有限责任公司。

　　北京一位曾参与多个IPO项目的资深注册会计师告诉《华夏时报》记者，财务做假手段多种多样，但只要能够认真审查会计底稿，通常都能发现问题。

　　不过，行政处理事先告知书其实不是正式处罚， 长药控股 及相关责任人目前仍有陈述、申辩和要求听证的权利。12月26日晚，《华夏时报》记者就有关问题致电 长药控股 证券部寻求置评，随后按接线职员要求向公司邮箱发送了采访函，截至发稿未获回复。

　　 长药控股 在公告中表示，将全力配合中国证券监督管理委员会的相关工作，最终结果以正式处罚决定为准。公司股票可能被实施重大违法强制退市，“敬请广大投资者理智投资，注意投资潜在风险”。

　　投资者可依法索赔

　　当前， 长药控股 正面临财务指标类退市、重大违法强制退市的双重退市风险。12月29日（周一）起， 长药控股 将被叠加实施退市风险警示，当天交易不停牌，股票价格的日涨下跌幅度限制仍为20%。

　　过去几年来， 长药控股 股票价格跌跌不休，令投资者损失悲惨。2025年12月26日收盘， 长药控股 报1.47元/股，年内累计下跌幅度超70%，最新市值仅剩约5.15亿元人民币。而在2022年至2024年， 长药控股 分别下跌了35.9%、20.6%、34.9%。

　　随着中国证券监督管理委员会一锤定音， 长药控股 退市恐已成定局，预计后续股票价格走势不容乐观。截至2025年三季度末数据显示， 长药控股 的股东户数为14233户。

　　依据《证券法》及有关虚假陈述侵权的司法解释规定，信息披露义务人未根据规定披露信息，或公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其它信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任。

　　臧小丽向《华夏时报》记者表示，作为一家上市公司， 长药控股 在信披方面可谓劣迹斑斑。除了本次曝出的2021年—2023年连续三年财务做假以外，2024年4月30日， 长药控股 还发布了公司存在资金占用、违规担保的公告。针对该资金占用、违规担保事项，已经有投资者向 长药控股 起诉索赔，并且拿到了胜诉判决。

　　结合 长药控股 的屡次信披违规情况，臧小丽律师认为，有两类受损投资者有望获赔：一是在2019年3月30日至2024年4月29日期间买入 长药控股 ，且2024年4月29日收盘时仍持有该股票的投资者；二是在2022年4月28日至2025年11月7日期间买入 长药控股 ，且2025年11月7日收盘时仍持有该股票的投资者。