【永辉超市】永辉超市回复定增问询函揭开转型代价 - 2025年闭店及调改冲击税前利润超11亿元

　　20日公布大幅预亏数据之后， 永辉超市 （601933.SH）21日晚间进一步披露，闭店和调改对公司2025年税前利润的影响超11亿元人民币，随同今年闭店和调改数量大幅减少，预计这一影响额将降低至1.7亿元人民币。

　　受闭店和调改影响， 永辉超市 预计2025年归母净收入亏损21.4亿元人民币，扣非后归母净收入亏损29.4亿元人民币。21日晚间， 永辉超市 发布公告，就上海证交所关于公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。公告显示，2025年全年，因门店调改引发的一次性费用为8.4亿元人民币，当年闭店的门店累计税前利润为-3.33亿元人民币，两项合计对公司税前利润的影响额为-11.74亿元人民币。

　　2026年，公司初步预计拟关闭门店数量约25家，拟调改门店数量约50家。 永辉超市 称，在预计调改和闭店数量大幅减少的情景下，预计两项因素对公司税前利润的影响额将降低至-1.7亿元人民币。在不考虑已调改门店业绩增长情境下，公司预计2026年税前利润较2025年将增加10.04亿元人民币。

　　随着调改大举推进，其调改门店后的 利润情况成为市场关注的焦点。

　　 永辉超市 披露，从已调改门店经营业绩改善情况来看，2025年1-9月，公司于2024年完成调改的31家门店，累计实现销售金额46.62亿元人民币，同比增长71%，累计实现门店端利润1.04亿元人民币，同比增加112%。但2025年调改的门店，由于前期调改费用较高，整体尚未实现盈利。

　　该公司预计，截至2025年末已完成调改的315家门店，到2026年将全部进入稳态经营，预计将对公司2026年的营业收入及净收入造成积极贡献。

　　此次定增， 永辉超市 计划募资不高于31.14亿元人民币，扣除发行费用后将投向门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目和补充流动资金或偿还银行借款。其中门店升级改造项目涉及216家门店，总投资金额39.79亿元人民币，计划使用募集资金投入24.05亿元人民币。

　　物流仓储升级改造项目包含重庆、四川、陕西、河南和福州五个物流园区。据规划，公司计划将重庆、福州两个物流中心的常温仓改建为冷冻库及冷藏库，以适应公司调改后生鲜、熟食占比提升的 势头，提高公司全温层仓储物流能力；另外，在前述五个物流园区引进自动分拣线等自动化设备，更换迭代原有的手工分拣设备，提高商品分拣配送效率，节约商品流通成本与人力成本。