又一家上市时未盈利的科创企业实现盈利即将摘“U”。4月24日晚间，科创板公司中科飞测披露年报，2023年实现营业收入8.91亿元人民币，同比增长74.95%；归母净收入1.40亿元人民币，同比增长1072.38%；扣非后归母净收入近0.32亿元人民币，同比结束亏损实现盈利。公司符合“上市时未盈利公司第壹次实现盈利”的情形，公司A股股票将于2024年4月26日取消特别标识U。至此，科创板累计19家上市时未盈利企业实现盈利并摘“U”，占上市时未盈利企业总数的35%。

　　科创板设置了多元包容的发行上市条件，满足不同类型、不同发展阶段的科创企业融资需求，增强了资本市场对于科技创新企业的包容性与适配性，有力地支持了生物医药、集成电路等领域一批具备较强科技创新能力、暂时未盈利或未实现收入的企业上市。直到今天，已经有54家上市时未盈利企业成功登陆科创板。

　　2023年度科创板未盈利企业整体经营向好

　　根据已披露的业绩快报及年报情况，2019年至2023年未盈利企业总体分别实现营业收入556亿元、670亿元、1108亿元、1378亿元及1408亿元人民币。以2019年为基数，54家上市时未盈利企业营业收入复合增长率达到26%，营业收入规模破千亿元人民币。

　　医药行业公司受益于产品研发和商业化推进顺畅，目前上市时未盈利 创新药 企业已经有17家有产品上市，16家收入破亿。2022年之前上市的12家公司已全部实现产品获批。

　　药品上市带动药品销售收入快速增长， 艾力斯 、神州细胞、迪哲医药的核心产品均快速放量，药品收入大幅增长。百济神州、 艾力斯 、神州细胞、君实生物4家公司收入超10亿元人民币，诺诚健华、 百奥泰 等11家公司收入超过1亿元人民币。

　　根据业绩快报，百济神州预计实现营业收入174亿元、同比增长82%，归母净收入同比减亏69亿元；公司核心产品百悦泽全球销售金额91亿元人民币，成为国产 创新药 首个“十亿美元分子”。另外，神州细胞2024年第壹季度预计营业收入6亿元到6.2亿元、净收入6000万元至8000万元人民币，实现由亏转盈。

　　多家公司实现核心技术攻关突破

　　科创板聚焦支持硬科技企业，为研发及产业化进程提供有力资本支撑，部分企业通过研发加速了产业“里程碑式”发展。

　　 沪硅产业 上市后持续加大产能建设，抓住半导体行业发展机遇，实现逻辑、存储、图像 传感器 （CIS）等应用全覆盖。 拓荆科技 于2011年出厂首台12英寸PECVD设备至 中芯国际 并通过验证，经过十多年的创新和迭代，已形成16种不同型号的PECVD设备，打破国际厂商对国内市场的垄断。

　　生物医药行业亦创新一无所获。 艾力斯 上市次年核心产品甲磺酸伏美替尼片获批国家一类 创新药 ，商业化推广稳步推进，带动公司营业收入大幅增长。君实生物的特瑞普利单抗成为首个美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市的中国自主研发和生产的创新生物药。

　　未盈利企业研发投入持续保持高位

　　科创板上市时未盈利企业主要分布在新一代信息技术及生物医药行业，均为技术密集型公司，半导体行业竞争激烈，国内企业为持续追赶世界先进工艺，升级工艺技术保持市场竞争力，需持续进行巨额的钱财投入；医药企业随着在研产品逐步进入临床阶段后期，临床试验规模扩大、研发资金投入增大。

　　具体来看，大体量研发投入为未盈利企业长远发展奠基了基础，2023年前三季度，未盈利企业研发投入308亿元人民币，占营业收入比例超30%。截至2022年年末，上市时未盈利企业研发人员合计3.18万人，9家公司研发人员总数超千人，人力资源结构显现出较为明显的研发导向。

　　对智力资本密集的科创企业而言，建立公司与核心业务及管理人员的利益绑定机制，是提升公司核心竞争力的关键，未盈利企业普遍重视人才激励， 股权激励 已成为公司吸引人才、留住人才的重要方式之一。直到今天，54家上市时未盈利企业中29家披露44单 股权激励 方案，覆盖率达到54%，其中九号公司、 希荻微 已连续推出四期 股权激励 计划。