锦龙股份 变卖所持东莞证券股份已是既成事实，本该在第壹次披露重大资产重组的提示性公告后六个月届满时，披露重组预案， 锦龙股份 却“爽约”了。

　　公告称，公司仍须就标的股份交易相关事项继续与意向受让方进行谈判商量，相关的尽职调查、审计、评估工作尚未完成。

　　一家本离上市其实不遥远的华南券商，如今却陷入 股权转让 的摇摇欲坠，实在令人唏嘘。时间拉回2022年2月24日，中国证券监督管理委员会第十八届发审会，确定由 东方证券 投行保荐的东莞证券首发上市获得通过，但最终苦等批文一年而无果，随后在2023年3月选择重新申报上市。

　　 锦龙股份 清仓所持东莞证券股份

　　反复质押东莞证券股权之后，对于 锦龙股份 ，这是对东莞证券的一次清仓转让。

　　根据公告， 锦龙股份 持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份，依托中山证券和东莞证券开展证券业务。但目前公司资产负债率较高，财务负担较重。受国际环境、宏观经济下行等原因影响，近年来公司经营业绩下滑并出现亏损。

　　通过本次拟转让所持有东莞证券6亿股股份（占东莞证券总股本的40%），公司将取得一定规模的回笼资金，用于偿还公司部分债务后，可以降低公司负债、优化公司资本结构，有益于改善公司资金流等财务情况，提升公司盈利能力和抗风险能力。

　　其实，最初 锦龙股份 仅打算转让东莞证券20%持股，但后来将20%提升到40%，在外界解读看来，公司计划清仓卖掉东莞证券股权。

　　具体到时间脉络来看， 锦龙股份 最初于2023年11月4日披露《关于规画重大资产重组事项的提示性公告》，拟转让东莞证券股份占所持有股份的一半，即3亿股股份，但届时尚未确定交易方，到了2023年12月2日，公司更新公告表示，根据与意向受让方接洽情况，拟调增转让东莞证券股份数，数目提升至不高于持有的6亿股股份，再到12月30日， 锦龙股份 称，公司拟通过产权交易所公开挂牌方式转让东莞证券6亿股股份。

　　上述转让的本质进展到了今年3月30日有所披露， 锦龙股份 公布已与东莞金控资本有意收购公司所持有的20%的东莞证券股权达成初步意向，并签订无约束力的交易备忘录，尔后将继续展开谈判协商。目前来看，东莞金控仅计划收购东莞证券20%的股权，而非 锦龙股份 所规划的40%，剩余20%股权尚未见到变化。

　　目前，东莞证券有五大股东，除第壹大股东 锦龙股份 持股40%外，其余分别为东莞发展控股股份有限公司（持股20%）、东莞发展控股股份有限公司（持股20%）、东莞金融控股集团有限公司（持股15.4%），和 东莞市 新世纪科教拓展有限公司（持股4.6%）。

　　可以看到，东莞金控资本目前已经是东莞证券的第四大股东，持股比例为15.4%，若此次受让20%成功，同为东莞国资旗下的东莞金控资本联合东莞发展控股、东莞金控集团将合计持有东莞证券75.4%。考量到 股权转让 后东莞国资所持股权比例达75.4%，东莞国资一定概率将成为东莞证券实控人，东莞证券将更改为地方国资券商。

　　弃购、转让等举措皆为降低负债率、改善财务情况

　　 锦龙股份 长久以来都是依托所持有中山证券67.78%股权，和东莞证券40%股权开展证券业务。在最新公告中表明，近年来受国际环境、经济环境下行影响，公司近年来经营受业绩下滑并受到亏损，目前，资产负债率较高，这也是计划转让东莞证券股权的初衷。 锦龙股份 此番目的在于，通过转让东莞股权取得一定规模的钱财回笼，偿还公司部分债务后，达到降低负债率、优化公司资本结构的目的。

　　Wind数据显示， 锦龙股份 2023年资产负债率达到77.17%，2022年为77.66%、2021年为74.86%，公司已连续三年属于高负债率范畴，财务风险较大。通常而言，公司资产负债率在40%-60%属于健康范畴，即便面临紧急情况，也可以通过抵押企业的部分资产缴纳负债，但在今年2月份，公司为偿还借款、补充流动资金，公司公告股东大会同意公司向控股股东 东莞市 新世纪科教拓展有限公司借款，借款总额不高于15亿元人民币。可见公司资金流动着实紧张，在 股权转让 还未正式落地前，为进一步缓解资金负债率高的情景，只好同措并举，转向控股股东借款降低负债率。

　　另外，作为中山证券的控股股东，当中山证券股东 西部矿业 集团拟将所持有的部分中山证券股权，合计8200万股转让时， 锦龙股份 选择放弃优先购买权，并同意8200万股股份转让。最终， 西部矿业 集团拟将8200万股中山证券股份转让给雁裕实业。

　　对于此次放弃对控股子公司的优先购买权，公司在公告中提及到，是处于综合考虑公司投资安排等实际情况做出的决定。从 锦龙股份 所持有的中山证券的股权来看，即便不购买，位居第壹大股东的席位硬是不会改变；外加目前公司处于着力降低资产负债率的阶段，东莞证券 股权转让 还未确定下家，或皆是被并入公司综合考虑的因素范围内。

　　目前，公司有关东莞证券所持 股权转让 进展已过去半年时间，共披露8项公告，今年何时能真正落地仍是未知。下一步， 锦龙股份 表示，继续就本次交易相关事项与意向受让方进行谈判商量，再履行相关内外部决策程序。公司将在相关事项确定后，按规定履行重大资产重组的相关程序，将交易方案提交公司董事会及股东大会审议表决。

　　下一步棋，开展智算项目

　　转让东莞股权正处于进行式，除此之外， 锦龙股份 下一步棋如何打算？

　　4月23日，就在 锦龙股份 放弃优先购买中山证券股份同日，公司公告，为积极响应国家关于 人工智能 发展的政策，和 广东省 缔造国家通用 人工智能 产业创新引领地和全国智能算力枢纽中心的规划，公司拟与广州赛富建鑫中小企业产业投资基金合伙公司（有限合伙）、北京九章云极科技有限公司成立项目公司，并在广东地区合作开展智算中心建设及运营业务；此次项目总投资规模不高于10亿元人民币，规划建设成两个各125台8卡服务器算力集群，拟分三期落地。

　　转让东莞股权、弃购中山证券股权，和合作开展智算中心建设皆是 锦龙股份 为调整公司财务情况，逐步转型提升盈收能力的多措并举，未来公司是否有更过举措和财务情况是否得到缓解值得进一步跟踪。

　　今年来已经有多家券商进行股权变更

　　据记者梳理，2024年以来，已经有多家券商股权都在进行变更，有些或易主。

　　Wind数据显示，2024年内已经有50家券商股权集中度有所变动，大部分浮动均在1%以内；股权集中度变动浮动稍大的分别为 中信证券 （-3.32%）、 首创证券 （-2.49%）、 方正证券 （-1.79%）、 信达证券 （-1.16%）和 中金公司 （-1.04%）等5家券商。

　　另外，据不完全统计，直到今天，业内至少有20家证券公司涉及股权变动，包含中山证券、 长江证券 、 东北证券 、华福证券、东莞证券、 天风证券 、恒泰证券（恒泰长财证券）、国盛证券、华源证券、诚通证券、国新证券、麦高证券、 浙商证券 、国都证券、 国联证券 、民生证券、平安证券、 方正证券 、华创证券、 太平洋 证券等。开局之年就已经有多家券商开展股权交易，出于进一步优化，股权变革趋势在下半年或仍将持续。