“五一”长假期间，尽管A股休市，境外中国资产仍持续强劲表现，港股、美股中概股捷报频传，腾讯、阿里等大型中国公司收获大涨。在海外机构看来，长线投资中国股市的机遇正在萌芽。

境外中国资产大涨

　　港股方面，除5月1日（周三）休市外，本周其它4个交易日均有开市。截至5月3日收盘，恒生指数收报18475.92点，当周上涨幅度达到4.67%，为连续第贰周大涨。

　　具体来看，港股市值位列第壹的腾讯控股（0700.HK）收报364.4港元，本周上涨幅度达到4.59%，股票价格创出本轮反弹新高、迫近去年一季度反弹高点。一批港股中国明星公司本周都在逼空式上涨，阿里巴巴-SW（9988.HK）上涨5.18%，美团-W（3690.HK）上涨3.55%， 比亚迪 股份（1211.HK）上涨6.39%，农夫山泉（9633.HK）上涨6.24%，小米集团-W（1810.HK）上涨4.72%，京东集团-SW（9618.HK）上涨7.9%，香港交易所（0388.HK）上涨7.43%……

　　值得强调的是，H股金融股也有不俗表现， 工商银行 （1398.HK）、 建设银行 （0939.HK）、 招商银行 （3968.HK）、 中国人寿 （2628.HK）、 中国平安 （2318.HK）本周上涨幅度分别为3.13%、4.23%、5.7%、8.93%和10.47%。

　　美股中概股同样显现强劲势头。市值排名靠前的阿里巴巴（BABA.N）、拼多多（PDD.O）、网易（NTES.O）、京东（JD.O）、百度（BIDU.O），本周累计上涨幅度分别高达7.65%、8.41%、7.32%、8.34%和12.82%。

　　另外，离岸人民币汇率长假期间表现强势，美元兑离岸人民币最新收报7.1916，表现出海外投资者对我国资产的强烈关注。

　　如果把周期进一步拉长，海外中国资产上涨其实不是昙花一现。自今年2月以来，恒生指数已连续4个月上行，累计涨超20%意味着进入技术性牛市。分析人士认为，海外中国资产大幅上涨或意味着外资的进一步增持，“五一”长假后的沪深A股市场也有望随之迎来开门红。

外资机构看好A股

　　联博基金资深市场策略师黄森玮认为，A股具备配置优势，基于以下三方面原因：（1）估值低，容错率较高；（2）基期低，改革边际效益较高；（3）集中度低，投资机会相对广。 在他看来，中美周期阶段不同，A股反而有望逐步获得关注。

　　“总结而言，4月份全球股市振荡起因于对美国通胀及美元利率可能居高不下的担忧，而中东地缘政治风险无疑是火上浇油。中国作为全球第贰大经济体，目前没有通胀问题，因此货币政策维持宽松、利率水平保持低位将是大成功率事件。此时国际投资者若想要寻找市值够大、流动性够充分的股票市场以对冲美国通胀及美元利率万一居高不下造成的危险，此时A股反而有望成为分散风险的市场之一。”黄森玮指出。

　　北向资金的大幅回流令人欣喜。4月26日，A股市场大幅走强，北向资金大幅净买入224亿元人民币，创陆股通开通以来新高。今年2月以来，北向资金已经连续3个月净买入A股。

　　富达国际上月发布观点认为，投资中国市场的长期增长主题并未改变，随着中国经济增长步入下一阶段，新一轮的投资机遇也将随之而来。

　　富达国际股票投资总监Catherine Yeung指出，通过最近的业绩期看到一个突出特征是企业更重视提升股东回报，这主要体现在企业增加派息和进行股份回购，以响应 国企改革 和回应股东诉求。这一提升企业治理的 势头在金融领域尤其明显，业内的国企提高了派息率或保持稳定派息，而小型金融企业则由于股票价格压力或为满足股东要求进行股份回购或增加派息。这时，互联网企业也提高了派息率或加大股份回购率，从股东总回报率（包含股息和回购收益）角度来审视，互联网企业的股票风格正由成长型转向价值型，鉴于具有吸引力的总回报，该行业未来或会吸引更多不同类型的投资者。

　　“长时间以来，富达一直高度关注中国企业的分红派息、股份回购和限制性股票单位（RSU）情况，甭管是国企、私企、大型、小型公司，和公用事业或消费品牌，我们看到很多公司的管理团队正致力于回馈少数股东。而投资者有望从这一趋势中受益，就像曾经日本市场的企业治理改革，和韩国的企业价值提升计划为投资者造成的乐观情绪。因此，专注于自下而上的深入研究，精选出由优秀团队所管理的优质企业，并在估值较低的时候投资这些优质公司，确保一定安全边际，仍然是构建兼具韧性和长期增长潜力的投资组合的关键。”Catherine Yeung表示。